原标题：这家教育科技“独角兽”，何以拥有“反周期”能力

当资本热潮退去，教育科技行业正迎来价值重构的关键节点。近日，独角兽工程院联合中国人民大学中国民营企业研究中心、清华大学新质生产力研究院、北京隐形独角兽信息科技院和浙江清华长三角研究院独角兽企业研究中心共同发布《2025全球独角兽企业500强报告》，教育科技公司伴鱼（PalFish）凭借其独创的技术体系与稳健的全球化商业模式，入选“全球独角兽企业”。

区别于依赖融资烧钱扩张的旧叙事，伴鱼为市场提供了一个以产品力驱动、实现自我造血并成功穿越周期的范本。“教育不是烧钱游戏。”伴鱼创始人兼CEO黄河认为，“技术革命让大家回到了新的起跑线。上一波教育公司依靠巨额融资建立的教研、内容和动画壁垒，在新一代多模态AI面前，正被快速瓦解。”

在“双减”政策带来的行业震荡中，众多机构收缩或退场，而伴鱼在没有依赖外部新融资的情况下，实现了国内业务的稳健运营与海外市场的同步开拓。其构建了可持续的商业模式闭环，通过AI技术大幅降低课程研发与内容生成成本（如动画课件成本可降至传统方式的1%），并采用达人分销等轻营销模式，实现了远低于行业平均的营销费用占比，从而保障了健康的现金流。这种“低成本、高留存”的模型，使其在资本寒冬中拥有了至关重要的“反周期”能力。

如果说健康的国内基本盘是伴鱼的压舱石，那么，高速增长的海外业务则是其成为“独角兽”的关键引擎。伴鱼旗下品牌PalFish以“高价高质”的定位切入国际市场，目前业务已覆盖东南亚、北美、中东等超过20个国家和地区。伴鱼的全球化并非简单复制国内产品，而是深度本地化适配，以满足不同市场的精准需求。这种策略成效显著：海外业务年均增长率超过150%，营收贡献占比已达到20%，成为公司强劲的第二增长曲线。

独角兽企业作为新质生产力的核心载体与科技创新的标杆主体，其发展质量直接关系现代化产业体系的建设成效，并在一定程度上决定一个国家的未来竞争力。伴鱼的十年之路，重新定义了教育科技领域“独角兽”的内涵：它不仅是估值超过十亿美元，更意味着拥有穿越行业周期的盈利韧性、以技术驱动效率革命的进化速度，以及在全球市场验证其产品竞争力的视野。

谈及未来发展，黄河将公司的核心战略总结为“进化速度决定一切”（Evolving Speed is Everything）。这家新晋“独角兽”正以此为核心，在巩固国内少儿英语赛道领先地位的同时，持续深化其全球布局，为全球用户提供个性化的教育服务。在他看来，教育的本质是个性化与因材施教。过去，这一愿景受限于技术和成本；今天，AI技术提供了实现的钥匙，而“进化速度”决定了能多快抵达终点。

当新一代多模态AI技术以指数级速度迭代，一场深刻的教育生产力革命正在发生。这家以“进化速度”构建动态护城河的科技“独角兽”，其超过十亿美元的市场估值，正是资本市场对其用技术重塑教育生产力的直接投票——在技术颠覆行业壁垒、重构发展逻辑的当下，伴鱼的实践为教育科技企业树立了兼具技术实力与市场认可度的新标杆。（柯岩）